每日市场展望，2026年4月17日

Patrick Munnelly, Tickmill集团市场策略合伙人

全球风险资产在经历了连续多日的强劲上涨后出现回调，多个基准指数一度创下历史新高。随着周末临近，投资者趋于谨慎，将目光重新聚焦于美伊停火协议能否在下周之后继续延长。整体市场情绪依然乐观，但在经历了强劲上涨之后，如果没有更明确的迹象表明外交努力能够持续，市场似乎不愿承担更多风险。

MSCI全球所有国家指数在连续10个交易日上涨并于周四创下历史新高后，下跌0.1%。亚洲股市的疲软更为明显，下跌0.9%，欧洲股指期货也预示着开盘走低。目前来看，这种走势更像是盘整，而非更大范围反转的开始，但这确实表明，在过去两周投资者积极消化地缘政治风险之后，一些短期上涨势头正在减弱。

中东紧张局势的缓和仍然是宏观经济的主要驱动因素。随着对冲突升级的担忧逐渐消退，全球股市继续回吐此前因战争而积累的风险溢价。受冲击最严重的市场，包括新加坡、台湾和中国沪深300指数，已收复了2月底美国和以色列空袭伊朗后所遭受的损失。发达市场也呈现类似趋势，随着长期供应冲击或更广泛的区域性问题的可能性降低，投资者重新涌入周期性资产和高贝塔系数资产。

在日本，日经225指数周四再创新高，但今早下跌1%，反映出此前大幅上涨后的获利回吐。这与更广泛的区域交易趋势相符，投资者似乎更关注周末的收益保值，而非扩大持仓。

跨资产市场的走势也印证了这一观点。特朗普总统表示有信心与伊朗达成更持久的停火协议，导致布伦特原油价格下跌1.2%，至每桶98.20美元。油价下跌表明能源市场正在消除部分地缘政治溢价，但油价仍然高企，足以维持市场对通胀的担忧。黄金价格小幅走强，接近每盎司4800美元，而美国国债和美元指数变化不大，表明市场并未大规模转向防御性资产。

在英国，外交部高级官员奥利·罗宾斯被解职，表明政府试图将责任从部长和斯塔默身上转移开来。虽然这可能缓解眼前的政治压力，但如果投资者将其解读为内部不稳定的信号，则不太可能消除担忧。卡尔希预测市场目前认为斯塔默在年底前不再担任首相的可能性为56%，高于之前的47%，这表明国内政治风险正在上升。即使美伊紧张局势得到控制，英国市场仍可能因国内政治发展而面临更大的波动。

下周，全球主要事件是凯文·沃什周二在参议院银行委员会的任命确认听证会。如果他挑战市场主要从通胀角度看待能源冲击的倾向，这可能会对利率产生影响。投资者将密切关注任何支持资产负债表收缩和人工智能驱动生产力提升的措施，以此作为下调政策利率的理由。拉加德周三的小组讨论会将在央行静默期开始前格外引人注目，因为静默期将限制央行的评论。

英国的数据日程更为繁忙，包括周二的劳动力市场数据、周三的CPI、周四的公共财政和DMO汇款数据以及周五的零售销售数据。其中，3月份的CPI数据可能对市场影响最大，因为燃油价格上涨可能会扩大总体通胀率和核心通胀率之间的差距。在全球范围内，周四公布的4月份PMI初值可能是最重要的宏观经济数据，它将及时反映疲软的市场情绪是否开始对实际产出构成压力，以及不断上涨的投入成本是否更明显地反映在最终价格中。

从战术角度来看，主要问题是，目前的状况仅仅是过度上涨后的一次健康调整，还是如果停火谈判失败，将会引发更深层次的回调。就目前而言，种种迹象仍然倾向于市场盘整而非反转。在剔除大部分冲突溢价后，股市强劲反弹，市场地位得到改善，同时也增加了市场对重大事件风险的敞口。若要进一步上涨，可能需要确认停火协议得以延长，且谈判仍保持建设性进展。

隔夜新闻

经济数据：新西兰3月份零售信用卡消费额增长0.7%，低于去年同期的1.4%。信用卡消费总额增长1.3%，略高于去年同期的1.1%。食品价格下降0.6%。

政府/央行：七国集团财长强调需要减轻中东战争对全球经济的影响。霍尔木兹海峡局势紧张升级，澳大利亚拒绝与特朗普就此问题进行争论。日本央行行长上田文雄警告称，在经济不确定性加剧的情况下，价格风险依然存在。特朗普宣布以色列和黎巴嫩停火10天，同时可能很快与伊朗展开磋商。国际货币基金组织与委内瑞拉进行接触，欧洲则在应对特朗普在霍尔木兹峰会上的反应。

固定收益：经香港交易的中国债券境外交易量创历史新高；受和平预期提振，美国国债收益率上升。

外汇：美元兑日元小幅上涨，澳元在美元温和走强的背景下保持稳定。

大宗商品/能源：中国计划在2026年前投产七座核反应堆。伊朗冲突促使亚洲重新考虑液化天然气投资，战后石油供应恢复可能需要两年时间。

股票：日本医生对伊朗战争造成的医疗物资供应威胁表示担忧。Netflix公布强劲营收，OpenAI在药物研发领域与谷歌的竞争加剧。Uber承诺投资100亿美元发展无人驾驶出租车，红杉资本筹集70亿美元用于重大投资。

加密货币：比特币在资金流入增加的情况下测试7.6万美元阻力位，表明可能面临抛售压力。

纽约时间上午 10 点到期的外汇期权

（10 亿及以上代表更大的到期日，在日线平均真实波幅 ​​(ATR) 范围内交易时更具吸引力。）

• EUR/USD: 1.1600 (EU1.34b), 1.1500 (EU1.26b), 1.1750 (EU1.0b)

• AUD/USD: 0.7125 (AUD477.1m), 0.6400 (AUD330m)

• USD/JPY: 154.00 ($601m), 165.00 ($586.2m), 159.00 ($446.2m)

• USD/BRL: 5.1700 ($2.06b), 5.4825 ($734.3m), 5.0750 ($549.3m)

• USD/CAD: 1.4000 ($478.6m), 1.3630 ($390m), 1.3600 ($373.5m)

• GBP/USD: 1.3000 (GBP441.8m), 1.3200 (GBP405.8m)

• USD/CNY: 6.7800 ($300m)

• USD/MXN: 17.50 ($405.7m), 17.00 ($350.1m)

截至2026年4月10日，CFTC的立场如下：

• 股票基金投机者将标普500指数CME净空头头寸增加12,328手，至228,259手。

• 股票基金经理将标普500指数CME净多头头寸增加27,168手，至939,849手。

• 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国5年期国债期货净空头头寸减少33,911手，至1,552,929手。

• 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国10年期国债期货净空头头寸增加39,561手，至823,624手。

• 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国2年期国债期货净空头头寸增加74,691手，至1,712,015手。

• 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国超低息国债期货净空头头寸减少7,746手。 260,383

• 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国国债期货的净空头头寸增加27,363份合约，至58,996份合约。

• 比特币净多头头寸为2,540份合约。

• 瑞士法郎净空头头寸为-30,694份合约。

• 英镑净空头头寸为-56,354份合约。

• 欧元净空头头寸为-7,541份合约。

• 日元净空头头寸为-93,742份合约。

技术与交易观点

标普500指数

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 高于 6900 目标 7200

• 低于 6850 目标 6785

美元指数 (DXY)

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 高于 100 目标 100.50

• 低于 99.50 目标 97.50

欧元/美元 (EURUSD)

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 高于 1.1740 目标 1.19

• 低于 1.17 目标 1.1650

英镑/美元 (GBPUSD)

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 高于 1.3475 目标 1.37

• 低于 1.34 目标 1.3290

美元/日元 (USDJPY)

• 日线VWAP 看涨

• 周线 VWAP 看跌

• 高于 158.50 目标 161

• 低于 158 目标 157.50

XAUUSD

• 日线 VWAP 看跌

• 周线 VWAP 看涨

• 高于 4600 目标 5000

• 低于 4500 目标 4350

BTCUSD

• 日线 VWAP 看涨

• 周线 VWAP 看涨

• 高于 72k 目标 78.5k

• 低于 70k 目标 67k