每日市场展望，2026年4月21日

Patrick Munnelly, Tickmill集团市场策略合伙人

周二，全球风险情绪有所改善，市场在短暂的停滞后恢复上涨势头。此前，市场对美伊谈判前景的乐观情绪重燃，提振了在最新停火期限前寻求中东外交解决的希望。地缘政治紧张局势的缓和也促使油价回落。MSCI全球所有国家指数上涨0.1%，此前该指数在周一中断了五年来最长的连涨势头。此前的停滞发生在周末市场波动剧烈之后，这令人们对该地区和平努力的持久性产生了怀疑。亚洲股市走高，人工智能驱动的科技股再次上涨，韩国股市也创下历史新高。美国和欧洲股指期货也预示着开盘走强，表明亚洲的积极情绪可能会蔓延至发达市场。大宗商品方面，地缘政治风险的缓和对传统对冲工具构成压力。黄金下跌0.6%至每盎司4800美元左右，白银下跌1.0%。比特币也小幅走低，交易价格接近 75,750 美元。亚洲股市方面，科技股表现突出。MSCI 科技指数上涨 2.4%，年初至今累计涨幅超过 38%。在美国，费城半导体指数此前连续第 14 个交易日上涨，创下自 2014 年以来最长连涨纪录，凸显了人工智能相关股票的持续强势。公司方面，苹果公司股价在美股尾盘下跌，此前该公司宣布约翰·特纳斯将出任首席执行官。

英国国内方面，劳动力市场统计数据表面上看起来稳健，但具体情况则喜忧参半。2 月份失业率降至 4.9%，低于英国央行此前预测的第一季度 5.2%；而 3 个月平均年收入增长率上调至 3.8%，略高于预期。然而，私营部门常规工资增长率为3.2%，与英国央行3.5%的预测相比仍然疲软。英国税务海关总署（HMRC）发布的更及时的工资数据也表现疲软，显示3月份就业人数减少1.1万人，且2月份的数据被大幅下调。该报告还显示，工作时长和平均每周工作时间均有所下降，这削弱了上周强劲的0.5%环比GDP增长带来的信号。对于英国央行而言，情况并非一目了然：工资增长的通胀效应略低于预期，但失业率表明劳动力市场趋紧。尽管如此，此次公布的大部分数据仍处于能源冲击之前，因此对近期政策的相关性有限。

周四公布的英国公共财政数据将显示，2025-2026财年金边债券融资计划最终是超额融资还是资金不足，以及这是否会改变债务管理办公室（DMO）2026-2027财年的职责范围。在春季预测中，官方假设50亿英镑的超额融资将延续到2026-2027财年。对该结转额的任何调整都将影响新的财政目标，目前该目标的核心是2521亿英镑的英国国债销售。此前的数据曾短暂显示，超额融资的空间可能更大，2025-2026财年的现金需求比预测值低200多亿英镑。但这一预测似乎被高估了，2月份公布的公共财政数据基本证实了这一点，将差距缩小至约90亿英镑。简单解读，这意味着结转额应该更接近90亿英镑而不是50亿英镑，这意味着2026-2027财年的财政目标可能下调40亿英镑，前提是3月份的数据与春季预测基本一致。即便如此，这也只是一个适度的技术性调整，而非重大的供应事件，而且更有可能是通过调整国库券假设来实现，而不是大幅削减英国国债销售。简而言之，对财政目标大幅下调的预期似乎被高估了。即使周四有所变动，也可能是小幅的、操作层面的变动，而不是对市场产生影响的变动。

隔夜新闻

• 霍尔木兹海峡封锁导致德国ZEW经济景气指数下滑

• 消息人士称，万斯将于周二前往巴基斯坦与伊朗举行会谈

• 伊朗计划在巴基斯坦与美国举行谈判，油价下跌

• 特朗普力求达成伊朗核协议，称停火延期可能性不大

• 三艘船只（包括一艘伊朗船只）试图穿越霍尔木兹海峡

• 苹果公司任命特纳斯为下一任首席执行官，库克出任董事长

• 亚马逊将向Anthropic追加50亿美元投资

• Anthropic与亚马逊达成1000亿美元人工智能基础设施协议

• 随着竞争加剧，Adobe推出面向企业客户的人工智能套件

• WhatsApp加入Instagram，开始销售新的高级订阅服务

• 日本取消大部分武器出口限制，提振军工行业

• 韩国央行新任行长暗示在石油风险下将采取灵活的政策

• 新西兰通胀率在燃油冲击前高于1-3%的目标

• 新西兰企业伊朗战争冲击成本和盈利能力，前景黯淡

• 新西兰总理卢克森赢得领导信任投票

• 摩根大通将投资欧洲和英国，扩大其1.5万亿美元的安全投资计划

• 避险需求下降，对冲基金加大对美元的空头押注
  

纽约时间上午 10 点到期的外汇期权

（10 亿及以上代表更大的到期日，在日线平均真实波幅 ​​(ATR) 范围内交易时更具吸引力。）EUR/USD: 1.1725 (EU1.92b), 1.1500 (EU1.8b), 1.1800 (EU1.49b)

• USD/JPY: 156.00 ($1.04b), 157.25 ($300m)

• AUD/USD: 0.7100 (AUD701m), 0.7200 (AUD593.1m), 0.7050 (AUD566.2m)

• USD/CNY: 6.7700 ($600m)

• GBP/USD: 1.3300 (GBP1.08b)

• USD/KRW: 1470.00 ($661.6m), 1400.00 ($630m), 1455.00 ($482m)

• USD/CAD: 1.3735 ($626m)

截至2026年4月10日，CFTC的立场如下：

• 股票基金投机者将标普500指数（CME）净空头头寸增加186,638份合约，至414,897份。

• 股票基金经理将标普500指数（CME）净多头头寸增加71,259份合约，至1,011,108份。

• 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国5年期国债期货净空头头寸增加72,816份合约，至1,625,745份。

• 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国10年期国债期货净空头头寸减少23,259份合约，至800,365份。

• 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国2年期国债期货净空头头寸减少8,209份合约，至1,703,806份。

• 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国超长期国债期货净空头头寸增加40,440份合约。 300,823

• 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国国债期货净空头头寸增加15,120份合约，至74,116份合约。

• 比特币净多头头寸为2,193份合约。

• 瑞士法郎净空头头寸为-34,097份合约。

• 英镑净空头头寸为-54,724份合约。

• 欧元净多头头寸为26,018份合约。

• 日元净空头头寸为-83,208份合约。

技术与交易观点

标普500指数

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 高于7000点，目标7200点

• 低于6950点，目标6850点

美元指数 (DXY)

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 高于98.60点，目标99点

• 低于98.50点，目标97点

欧元/美元 (EURUSD)

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 高于1.1720点，目标1.19点

• 低于1.1690点，目标1.1590点

英镑/美元 (GBPUSD)

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 高于1.3430点，目标1.3610点

• 低于1.34点，目标1.3290点

美元/日元 (USDJPY)

• 日线VWAP 看跌

• 周线 VWAP 看跌

• 高于 158.50 目标 161

• 低于 157.30 目标 156.50

XAUUSD

• 日线 VWAP 看跌

• 周线 VWAP 看涨

• 高于 4600 目标 5000

• 低于 4500 目标 4350

BTCUSD

• 日线 VWAP 看跌

• 周线 VWAP 看涨

• 高于 73.5k 目标 80k

• 低于 72.6k 目标 70.5k